在全球贸易格局日益复杂的背景下，稀土作为一种关键的战略资源，其供需格局和市场走向受到了广泛关注。中信建投的最新研报指出，美国本土稀土公司MP Materials因卷入贸易冲突，其向中国出口稀土精矿的业务已经因“不具商业可行性”陷入停滞。这一变化凸显了中国在全球稀土供应链中的关键地位，同时也反映出当前关税战对全球稀土市场的影响。
中国作为全球最大的稀土生产国和加工国，拥有约90%的稀土冶炼分离和磁材生产产能。2024年，中国进口稀土13.3万吨，其中
稀土金属化合物7.73万吨，主要来自缅甸、老挝、马来西亚，而进口稀土金属矿5.56万吨几乎全部来自美国。然而，随着贸易冲突的加剧，预计2025年美国稀土精矿对中国出口将停滞，东南亚稀土供给也可能收紧。此外，中国加强了对稀土生产与出口的双重管制，这将进一步影响全球稀土市场的供应格局。
在需求端，
人形机器人需求的放量增长成为稀土市场的新亮点。随着
新能源汽车、机器人、
芯片、消费电子、军工等应用领域对稀土的需求不断增加，稀土的战略价值愈发凸显。例如，镧（La）、铈（Ce）等稀土元素在半导体制造中发挥着关键作用，直接影响芯片制程精度和良品率。
此外，中国对稀土行业的管理也在不断加强。2024年国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨和25.4万吨，增速较过去三年大幅放缓。这些措施有助于优化稀土行业的供需格局，提升稀土的战略价值。
在关税战背景下，稀土供需格局持续向好，中国在全球稀土供应链中的地位愈发重要。美国对中国稀土的依赖短期内难以改变，而中国通过加强稀土生产与出口管制，进一步巩固了其在全球稀土市场的主导地位。随着需求端的不断增长，稀土的战略价值将进一步提升，建议投资者持续关注稀土行业的动态发展。
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